
中方这波连续减持美债,数据已经掉到2008年以来的新低,美国那边的压力能想象得到有多大。美国财长贝森特现在话里话外都在表明一个态度,不想和我们脱钩,但又不甘心在竞争中失势,希望能谈条件、找平衡。
美国财政部的资本流动报告已经证实,中方持仓只有6887亿美元了,而且这种趋势不是昙花一现,去年十月一个月就减了118亿美元,直接把心理关口打破。反观日本和英国,同期还在加仓美债,这对比就挺明显的,更能看出我们的操作是长期策略的一部分。
其实早在2013年,中方的美债峰值就达到过1.3万亿美元,现在等于减掉一半仓位,背后是降低单一资产风险的考虑。咱们更倾向于分散外汇储备,不把鸡蛋都放在一个篮子里,这是真正的稳字当头。
美国这边情况不妙,债务总额已经破36万亿美元,占GDP的比率高得吓人,利息支出也越来越大,评级机构还下调了主权信用。美债的“安全”标签在慢慢掉色,不止我们,全球也有不少国家开始抛美债、买黄金来防风险。
说白了,贝森特现在的对华缓和信号,是为了稳住美债市场的节奏。他在巴西圣保罗的一场投资者会议上直接说了,中美是竞争对手,但希望公平竞争,不想脱钩,还强调要降低风险。这听起来像是在示好,其实就是希望和我们继续合作,但又能保住优势。
他还举了矿产、半导体、制药这些例子,说是美国要增强本土制造和供应链多元化,这明显在暗示咱们在这些领域太有影响力。
更微妙的是,他抱怨全球经济“无法承受”中国长期保持约1万亿美元的贸易顺差。这种话,就是在变相让我们调整经济结构,显然是想借所谓“公平竞争”来推动改变贸易格局。
不过,他也说当前中美关系“很舒适”,和之前美方的强硬话风差别不小。这背后,就是他们既要维持经贸往来,怕硬脱钩伤了自己,又想在战略领域继续施压的矛盾心态。
贝森特还透露,美财政部的高官二月初已经秘密访华,并在筹备未来几周和中方的高层会晤,其中一个目的就是为特朗普可能的四月访华铺路。
这位财长的活跃背后,是美国财政的困境。未来十年赤字可能再增2.8万亿美元,美债海外需求却在减少,外国官方持有量明显回落。我们这样的主要持有国一旦加速减持,肯定会让他们的融资成本猛涨,还可能引发债务危机,这是他们最怕的情况。
更尴尬的是,特朗普自己也在反思,说提名鲍威尔做美联储主席是“大错”,还暗示货币政策搞乱了美债市场。关税政策也坑了他们,去年春天的“史诗级抛售”让十年期美债收益率单周飙升50个基点以上,创下二十多年最大波动。
所以,贝森特的柔和话术,一方面是给美国国内企业和农场主吃定心丸,尽量避免脱钩拉高通胀;另一方面又得照顾战略上的竞争诉求,想尽量压制我们的发展。
对我们来说,减持美债更多是出于外汇储备安全的考虑。美元频繁被用作政治工具,比如冻结俄罗斯外汇储备的事,就让各国对美元资产更警惕。我们增加黄金储备,是对冲风险、稳定金融的必然动作。到今年一月底,黄金储备涨到7419万盎司,比上个月增加了4万盎司,这步子还会继续走。
贝森特甚至在社交平台上主动发帖,谈到美方高官访华的事,表态要通过对话缓和紧张局势。虽然具体会晤时间没公布,但能看出他们希望制造积极预期,避免美债市场崩的太快。
除此之外,他在巴西还谈到拉美,说那片区域对美国战略很重要,要加强联系来对冲我们在当地的影响,还举阿根廷为例,说特朗普政府在选举期间支持了米莱,就是为了拉拢那里的政府。
总的来说,我们减持美债是为了规避风险,他们的缓和表态则是为了保护自身经济。接下来如果中美高层见面,金融和贸易上的博弈会更有意思。
你觉得无手续费配资网,在这种经济互绑又竞争的关系里,中方的减持动作会不会逼着美方做出更大的让步?这种拉扯,会走向妥协还是继续加码?
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